Y at-il une telle chose comme une couverture contre l'inflation des actifs

Y at-il une telle chose comme couverture contre l'inflation des actifs?

Un examen logique

La théorie classique salle de classe économique nous enseigne que dans les périodes de hausse de l'inflation et des taux d'intérêt, les prix des obligations va baisser et les prix des actions va augmenter. hausse de l'inflation rend les placements en obligations moins attrayante et les investissements en actions ou en immobilier plus attractif. Les stocks et les biens immobiliers sont des actifs de couverture de l'inflation. Est-ce un cours de validité ou moins logique conclusion?

hausse de l'inflation est généralement accompagnée par une hausse des taux. Enfait la détermination des taux d'intérêt comme l'a soutenu par Irving Fisher dans son modèle utilise explicitement l'inflation comme une variable qui affecte le taux d'intérêt nominal prévu.

Escomptés attendus attendus

Nominale = inflation Immobilier inflation X

Taux Taux Taux d'intérêt Premium Premium

Le taux d'intérêt nominal devrait éventuellement influer sur les prix et les rendements obligataires depuis le prix des obligations sont déterminés par le calcul de la valeur actuelle de tous les paiements de coupons à venir et le remboursement du principal des obligations. La valeur actualisée des flux de trésorerie sont calculées en les divisant par un facteur d'actualisation qui prend en compte le taux de rendement exigé par les investisseurs qui se traduit généralement par le taux d'intérêt en vigueur

Ainsi, dans une période de hausse de l'inflation, comme le modèle Irving Fisher suggère, les taux d'intérêt devraient également augmenter. Et puisque le taux d'intérêt est explicitement inscrit comme une variable dans la détermination du prix des obligations, hausse de l'inflation entraîne une hausse des taux d'intérêt qui permettra de réduire la valeur actuelle calculée de l'nominal fixe les paiements de coupon des obligations et le remboursement du principal des obligations réduisant ainsi le rendement réel à l'investisseur en obligations. Mais pourquoi ce faire des investissements en actions ou en immobilier plus attractif? Ne stocks et de l'immobilier fait prendre pour une bonne couverture contre l'inflation des actifs?

hausse de l'inflation et des taux d'intérêt moyens plus élevés coût des fonds pour les personnes qui ont besoin de prêts. L'achat de biens immobiliers est généralement un gros achat qui nécessite un financement de la dette. Avec un taux d'intérêt plus élevé le coût d'achat immobilier va augmenter. Les investisseurs immobiliers espoir de profiter de revenus locatifs et / ou des gains en capital s'ils vendent la propriété. En période d'inflation de la valeur réelle des propriétaires de l'argent reçu par les locataires peuvent être partiellement réduite par l'inflation alors que les coûts d'entretien peut augmenter, réduire les marges de profits et ces augmentations de coûts ne peuvent pas être facilement transmis aux consommateurs. Gain en capital qui est calculé en soustrayant le coût d'achat de la propriété du prix de vente reçu est également érodé par la hausse des taux d'intérêt et l'inflation car ils augmentent le coût d'achat de la dette financée par des biens immobiliers et en réduisant la valeur du produit de la vente future que les l'investisseur reçoit par la suite. L'inflation se nourrit également de l'écart au revenu réel et de pouvoir d'achat de tous les acheteurs potentiels d'où la réduction du prix possible au cours de laquelle l'investisseur peut s'attendre à vendre ainsi, réduisant encore plus le potentiel de profit des investissements immobiliers.

D'investissement en stock est également affectée par l'inflation et des taux d'intérêt depuis hausse de l'inflation signifie frais d'intérêt en hausse et les coûts des entreprises d'autres comme le travail, le matériel et / ou les dépenses d'équipement qui rongent les bénéfices des sociétés. Certains diront que l'inflation, qui par définition est une augmentation du niveau général des prix permettra d'améliorer les bénéfices des sociétés en faisant le prix des produits que l'entreprise produit à augmenter les lois fondamentales de l'offre et la demande exige que l'augmentation des prix peut conduire à une baisse de la demande .

Même si un investisseur est en mesure d'investir dans l'immobilier ou de diriger une entreprise sans financement de la dette qu'ils utilisent leurs fonds propres, à un coût d'opportunité égal au retour, ils pourraient recevoir des titres portant intérêt, comme les obligations. Ainsi, une conclusion logique que cet article arrive, c'est que dans les stocks courants et de l'immobilier ne sont pas actifs couverture contre l'inflation. La discussion ci-dessus n'a pas montré pourquoi les investissements dans les périodes de l'inflation dans les obligations en général devrait être comparable moins attrayant et les investissements en stock ou de biens immobiliers en général devraient être comparativement plus attractifs.

Comme le sujet des obligations, des actions et l'immobilier ont été couverts, ce débat peut être étendu aux autres classes d'actifs comme l'or et des matières premières.

L'or est un cas curieux de discussion puisque, contrairement aux autres actifs mentionnés ci-dessus, l'or tire sa valeur de sa rareté inhérente. Il ne verse pas d'intérêt, des coupons, des loyers ou des dividendes et il a aussi presque aucune utilité fonctionnelle ou les fins pratiques, sauf comme matières premières pour les bijoux qui est difficile à mesurer car sa valeur sera jugée sur l'esthétique qui est par nature subjective. Dans le passé, l'or peut avoir eu une certaine immunité contre l'inflation, mais cette qualité n'était pas inhérent à la nature du métal précieux en soi, mais elle est due à la décision de l'homme et l'état de rattachement de leur monnaie à l'or. Et puisque la pratique de la monnaie rattachement à l'or a été largement éliminé, puis il devrait y avoir aucune raison pour que l'or devrait servir de couverture contre l'inflation un actif.

Les ressources naturelles d'autre part sont généralement des produits qui ont une grande utilité. Le blé et le maïs par exemple, sont essentielles pour assurer une nutrition. Compte tenu de la façon très besoin de ces produits sont, ils doivent généralement avoir une élasticité-prix très faible de la demande, ce qui signifie une forte augmentation dans le prix de ces produits n'auront qu'un effet limité sur la demande pour eux. Par conséquent, toute augmentation des coûts dans la production de ces produits devrait être facilement transférable aux acheteurs grâce à un prix plus élevé des ventes, mais la mesure dans laquelle les producteurs peuvent transmettre leur hausse sur l'inflation des coûts causés est limitée par l'approvisionnement auprès de producteurs concurrents. Produits de base sont pratiquement identiques si les produits d'un producteur est essentiellement le même que les produits d'un autre producteur. Et comme ils ont une faible élasticité-prix de la demande, même si une baisse importante des prix devait se produire la demande n'augmenterait que légèrement. Les producteurs ne peuvent pas compenser les faibles marges avec un volume élevé. Il convient également de reconnaître que lorsque les investissements dans les matières premières sont en cours de discussion, il est en référence aux investissements dans les produits dérivés tels que des contrats à terme de marchandises, mais étant donné que ces produits, par définition, tirent leur valeur de la marchandise sous-jacente du résultat final devrait être la même. L'inflation affecte négativement produits par conséquent les investissements dans les matières premières en général n'est pas un actif couverture contre l'inflation.

Dans la recherche d'une couverture contre l'inflation des actifs de cet article ne parviennent à trouver une petite étincelle de lumière au bout du tunnel une fois l'objet d'un produit particulier est considéré. Oil.

Le pétrole est une ressource naturelle non renouvelable et en l'absence d'énergie alternative, c'est la principale source d'énergie pour le monde entier. Cette entreprise exige notamment de très grandes quantités de capitaux où la concurrence est limitée. Mais là où de grandes quantités de capital est nécessaire, certains financements de la dette est habituellement exigé et comme mentionné avant intérêts de la dette est une dépense qui ronge le profit. Toutefois, étant donné la faible élasticité-prix de la demande pour l'huile d'une augmentation des dépenses peut être répercutée sur les consommateurs.

Après avoir examiné la discussion qui précède, il pourrait réellement être possible de trouver un investissement qui se dresse contre le test de l'inflation. Mais la réalisation de l'objectif de couverture d'inflation ne se fait pas par simple commutation des classes d'actifs, plutôt par la recherche de certaines qualités dans un actif particulier. Les qualités affichées par les hydrocarbures qui sont faible élasticité-prix de la demande, une grande utilité, une concurrence limitée, la substitution limitées et l'offre limitée en combinaison sont des qualités qui devraient être axés sur la recherche des actifs de couverture de l'inflation. Ces caractéristiques ainsi que semblent être les caractéristiques qui peut potentiellement produire des rendements supérieurs lorsqu'ils sont présents dans un produit particulier, entreprise ou des produits de base.