Vue d'ensemble du secteur bancaire du Zimbabwe (première partie)

Entrepreneurs à bâtir leur entreprise dans le contexte d'un environnement où ils peuvent parfois ne pas être en mesure de contrôler. La robustesse d'un projet entrepreneurial est essayé et testé par les vicissitudes de l'environnement. Dans l'environnement sont des forces qui peuvent servir de grandes opportunités ou menaces menaçant pour la survie de l'aventure entrepreneuriale. Les entrepreneurs ont besoin de comprendre l'environnement dans lequel elles opèrent afin d'exploiter les opportunités émergentes et d'atténuer les menaces potentielles.

Cet article sert à créer une compréhension des forces en jeu et leur effet sur les entrepreneurs banque au Zimbabwe. Un bref aperçu historique de la banque au Zimbabwe est effectuée. L'impact de l'environnement réglementaire et économique sur le secteur est évaluée. Une analyse de la structure du secteur bancaire facilite une appréciation des forces sous-jacentes dans l'industrie.
Contexte historique

Lors de l'indépendance (1980) du Zimbabwe avait un marché sophistiqué bancaires et financiers, avec la plupart des banques commerciales à capitaux étrangers. Le pays avait une banque centrale héritée de la Banque centrale de Rhodésie et du Nyassaland à la liquidation de la Fédération.

Pour les premières années de l'indépendance, le gouvernement du Zimbabwe n'a pas interféré avec le secteur bancaire. Il n'y avait ni la nationalisation des banques étrangères, ni restrictive intervention législative sur laquelle les secteurs à financer ou à des taux d'intérêt à facturer, en dépit de l'idéologie socialiste national. Cependant, le gouvernement a acheté des participations dans deux banques. Elle a acquis Nedbank a 62% de Rhobank à un juste prix lorsque la banque a retiré du pays. La décision peut avoir été motivé par le désir de stabiliser le système bancaire. La banque a été rebaptisé Zimbank. L'Etat n'a pas interféré bien dans les opérations de la banque. L'État en 1981 a également établi un partenariat avec la Banque de Crédit et de Commerce International (BCCI) en tant qu'actionnaire à 49% dans une nouvelle banque commerciale, la Banque de Crédit et de Commerce du Zimbabwe (BCCZ). Cela a été repris et transformé en Commercial Bank of Zimbabwe (CBZ) lorsque la BCCI s'est effondrée en 1991 sur les allégations de pratiques commerciales contraires à l'éthique.

Cela ne devrait pas être considérée comme la nationalisation, mais en ligne avec la politique de l'Etat pour empêcher la fermeture de l'entreprise. Les participations dans les deux Zimbank et CBZ ont ensuite été diluée à moins de 25% chacun.
Dans la première décennie, aucune banque autochtones a été autorisée et il n'ya aucune preuve que le gouvernement n'avait aucun plan de réforme financière. Harvey (sd, page 6) cite les documents suivants comme preuve de l'absence d'un plan de réforme financière cohérente dans ces années-là:

- En 1981, le gouvernement a déclaré qu'il serait d'encourager les services bancaires en milieu rural, mais le plan n'a pas été appliquée.
- En 1982 et 1983, une d'argent et la Commission des finances a été proposé mais jamais constituée.
- En 1986, il n'y avait aucune mention d'aucun programme de réforme financière dans le plan quinquennal de développement national.

Harvey affirme que la réticence du gouvernement à intervenir dans le secteur financier pourrait être expliqué par le fait qu'il ne voulait pas compromettre les intérêts de la population blanche, dont la banque était une partie intégrante. Le pays était vulnérable à ce secteur de la population comme elle contrôlait l'agriculture et de fabrication, qui ont été le pilier de l'économie. L'État a adopté une approche prudente à l'indigénisation comme elle l'avait appris une leçon d'autres pays africains, dont l'économie s'est presque effondré en raison d'expulsion de la communauté blanche sans avoir d'abord élaborer un mécanisme de transfert de compétences et de renforcement des capacités dans la communauté noire. Le coût économique d'une intervention inappropriée a été jugée trop élevée. Une autre raison plausible pour la politique de non-intervention était que l'Etat, à l'indépendance, a hérité d'une politique très contrôlée économique, avec des mécanismes de contrôle des changes serrés, de son prédécesseur. Depuis le contrôle de contrôle des devises étrangères touchées de crédit, le gouvernement, par défaut, a eu un fort contrôle sur le secteur à des fins à la fois économique et politique, d'où il n'avait pas besoin d'intervenir.

Réformes financières

Cependant, après 1987, le gouvernement, à la demande des bailleurs de fonds multilatéraux, a lancé un programme d'ajustement économique et structurel (ESAP). Dans le cadre de ce programme la Reserve Bank of Zimbabwe (RBZ) a commencé à préconiser des réformes financières à travers la libéralisation et la déréglementation. Il a soutenu que l'oligopole dans le secteur bancaire et le manque de concurrence, le secteur privé de choix et de qualité de service, d'innovation et d'efficacité. En conséquence, dès 1994, la RBZ rapport annuel témoigne de la volonté d'une plus grande concurrence et l'efficience dans le secteur bancaire, ce qui conduit à des réformes bancaires et une nouvelle législation qui serait:

- Permettre la conduite de la surveillance prudentielle des banques le long des meilleures pratiques internationales
- Permettre à la fois hors et inspections bancaire sur le site pour augmenter la fonction RBZ surveillance bancaire et de
- Renforcer la concurrence, l'innovation et améliorer le service au public auprès des banques.

Par la suite le greffier des banques au sein du ministère des Finances, en liaison avec la RBZ, a commencé à délivrer des licences à de nouveaux joueurs comme le secteur financier ouvert. Depuis le milieu des années 1990 à Décembre 2003, il y avait une foule d'activités entrepreneuriales dans le secteur financier comme indigènes banques publiques ont été mis en place. Le graphique ci-dessous illustre la tendance dans le nombre d'établissements financiers par catégorie, en exploitation depuis 1994. La tendance montre une augmentation initiale de banques d'affaires et les maisons d'escompte, suivie d'un déclin. L'augmentation dans les banques commerciales a été initialement lente, s'accélère vers 1999. La baisse des banques d'affaires et les maisons d'escompte était due à leur conversion, principalement dans les banques commerciales.

Source: Rapports RBZ

Différents entrepreneurs ont utilisé des méthodes variées pour pénétrer le secteur des services financiers. Certains ont commencé les services consultatifs et ensuite transformé en banques d'affaires, tandis que d'autres ont commencé des Sociétés de bourse, qui étaient élevés dans les maisons d'escompte.

Depuis le début de la libéralisation des services financiers jusqu'à environ 1997, il y avait une absence notable de propriété locale des banques commerciales. Certaines des raisons pour cela sont:

- La politique d'octroi de licences conservateur par le registraire des institutions financières, car il était risqué d'accorder une licence indigènes banques commerciales publiques, sans une législature et d'expérience permettant la supervision bancaire.
- Les entrepreneurs bancaires opté pour non-bancaires des institutions financières que ce sont moins coûteux en termes de besoins en capital initial et de fonds de roulement. Par exemple, une banque d'affaires exigerait moins de personnel, n'auraient pas besoin de halls de banque, et n'aurait pas besoin de faire face dans de coûteux petits dépôts de détail, qui permettrait de réduire les frais généraux et de réduire le temps d'enregistrer des profits. Il y avait donc une augmentation rapide de la non-bancaires des institutions financières en ce moment, par exemple en 1995, cinq des dix banques d'affaires ont commencé dans les deux années précédentes. Cela est devenu une voie d'entrée de choix dans la banque commerciale pour certains, par exemple, Royaume de la Banque, NMB Bank et Trust Bank.

Il était prévu que certaines banques étrangères seraient également entrer sur le marché après la réforme financière, mais cela n'a pas eu lieu, probablement en raison de la restriction d'avoir un minimum de participation de 30% locale. Les contrôles rigoureux en devises étrangères pourraient également avoir joué un rôle, ainsi que l'approche prudente adoptée par les autorités concédantes. Existantes des banques étrangères n'étaient pas tenus de verser une partie de leur actionnariat, bien que la Banque Barclay n'a, par inscription sur la bourse locale.

Harvey soutient que la libéralisation financière suppose que la direction sur le retrait suppose que les banques de prêt sera automatiquement en mesure de prêter des raisons commerciales. Mais il soutient que les banques ne peuvent pas avoir cette capacité en tant qu'ils sont affectés par l'incapacité des emprunteurs à des prêts de service en raison de restrictions de change ou de contrôle des prix. De même, après avoir positifs taux d'intérêt réels devraient normalement augmenter les dépôts bancaires et d'augmenter l'intermédiation financière, mais cette logique suppose à tort que les banques prêtent toujours plus efficacement. Il soutient en outre que les licences nouvelles banques n'implique pas une concurrence accrue, puisqu'il suppose que les nouvelles banques seront en mesure d'attirer une gestion compétente et que la législation et la supervision des banques seront suffisantes pour empêcher la fraude et ainsi éviter l'effondrement bancaire et la crise financière résultante. Malheureusement ses préoccupations ne semblent pas avoir été abordée dans la réforme du secteur financier au Zimbabwe, au détriment de l'économie nationale.

L'environnement opérationnel

Toute l'activité entrepreneuriale est limitée ou aidé par son environnement d'exploitation. Cette section analyse l'environnement qui prévaut au Zimbabwe qui pourrait avoir un effet sur le secteur bancaire.

Politico-législatives

L'environnement politique dans les années 1990 a été stable mais volatile tourné après 1998, principalement en raison des facteurs suivants:

- Une non budgétisées payer aux anciens combattants après leur montée à l'assaut de l'Etat en Novembre 1997. Cette exercé une lourde pression sur l'économie, entraînant une ruée sur le dollar. Resultantly le dollar zimbabwéen s'est déprécié de 75% alors que le marché prévoyait les conséquences de la décision du gouvernement. Ce jour-là a été reconnue comme le début du déclin sévère de l'économie du pays et a été surnommé "Black Friday". Cette dépréciation est devenu un catalyseur pour l'inflation supplémentaire. Il a été suivi un mois plus tard par les émeutes de la faim violente.
- Une réforme agraire mal planifiée agraire lancée en 1998, où des fermiers commerciaux blancs ont été expulsés et ostensiblement remplacé par les Noirs, sans égard à cause de droits fonciers ou des systèmes de compensation. Cela a entraîné une réduction significative de la productivité du pays, qui est surtout dépendante de l'agriculture. La façon dont la redistribution des terres a été traitée en colère de la communauté internationale, qui prétend qu'elle est racialement et politiquement motivées. Les donateurs internationaux ont retiré leur appui au programme.
- Une incursion mal avisé militaire, dénommée Operation Sovereign Legitimacy, pour défendre la République Démocratique du Congo en 1998, a vu le pays engager des frais énormes, sans bénéfice apparent pour elle-même et
- Les élections dont la communauté internationale présumés ont été truquées en 2000,2003 et 2008.

Ces facteurs ont conduit à l'isolement international, réduisant de manière significative en devises étrangères et les flux d'investissement direct étrangers dans le pays. La confiance des investisseurs a été sévèrement érodées. Agriculture et tourisme, qui, traditionnellement, sont énormes sources de devises étrangères émietté.

Pour la décennie post-indépendance d'abord le Banking Act (1965) a été le principal cadre législatif. Depuis cette été promulguée alors que la plupart des banques commerciales où les intérêts étrangers, il n'y avait pas de directives sur les prêts prudentielles, les prêts d'initié, la proportion des fonds des actionnaires qui pourrait être prêté à un emprunteur, la définition des actifs à risque, et aucune disposition de l'inspection bancaire.

La loi bancaire (24:01), qui est entré en vigueur en Septembre 1999, a été l'aboutissement de la volonté de la RBZ de libéraliser et de déréglementer les services financiers. Cette loi réglemente les banques commerciales, banques d'affaires, et les maisons d'escompte. Barrières à l'entrée ont été enlevés menant à une concurrence accrue. La déréglementation a également permis aux banques une certaine latitude pour fonctionner dans des services non essentiels. Il semble que cette latitude était pas bien délimité, et donc présenté les possibilités de prise de risque des entrepreneurs. La RBZ a préconisé cette déréglementation comme un moyen de dé-segments du secteur financier ainsi que d'améliorer l'efficacité. (RBZ, 2000:4). Ces deux facteurs présentés occasions d'entreprenants banquiers autochtones à établir leurs propres entreprises dans l'industrie. La loi a été révisée et rééditée en tant que chapitre 24:20 en août 2000. La concurrence accrue a entraîné l'introduction de nouveaux produits et services, par exemple e-banking et en magasin bancaire. Cette activité entrepreneuriale a abouti à la «approfondissement et la sophistication du secteur financier" (RBZ, 2000:5).

Dans le cadre de l'entraînement financière des réformes, la Reserve Bank Act (22:15) a été promulguée en Septembre 1999.

Son but principal était de renforcer le rôle de supervision de la Banque à travers:
- L'établissement de normes prudentielles dans lequel opèrent les banques
- Mener à la fois sur et hors site de surveillance des banques
- D'appliquer des sanctions et où nécessité, du placement sous curatelle et
- Enquête sur les établissements bancaires si nécessaire.

Cette loi avait encore des lacunes comme le Dr Tsumba, alors gouverneur RBZ, a fait valoir qu'il y avait nécessité pour la RBZ d'être responsable de l'autorisation et la surveillance comme «la sanction ultime disposition d'un superviseur bancaire est la connaissance par le secteur bancaire que la licence émises seront annulées pour violation flagrante des règles de fonctionnement ". Toutefois, le gouvernement semblait avoir résisté à ce jusqu'en Janvier 2004. Il peut être soutenu que cette lacune pourrait avoir donné quelques banquiers l'impression que rien ne se passerait à leurs licences. Dr Tsumba, en observant le rôle de la RBZ au holding de gestion bancaire, administrateurs et actionnaires responsables de la viabilité des banques, a déclaré qu'il était ni le rôle ni l'intention de la RBZ de «microgestion des banques et de diriger leurs opérations quotidiennes."

Il semble bien que, comme si la vue de son successeur différait sensiblement de ce point de vue orthodoxe, donc la preuve de microgestion qui a été observée dans le secteur depuis Décembre 2003.
En Novembre 2001 la Politique Troubled et insolvables banques, qui avaient été rédigés au cours des quelques années précédentes, est devenu opérationnel. Un de ses buts était destiné que «la politique de régulation améliore la transparence, la responsabilisation et assure que les réponses réglementaires seront appliquées de manière équitable et cohérente" L'opinion qui prévaut sur le marché, c'est que cette politique quand il a été mis en œuvre après 2003 est définitivement déficient tel que mesuré par rapport à ces idéaux. Il est contestable façon transparente à l'inclusion et l'exclusion des banques vulnérables dans ZABG été.

Un nouveau gouverneur de la RBZ a été nommé en Décembre 2003, lorsque l'économie était sur une chute libre. Il a fait des modifications importantes à la politique monétaire, qui a provoqué des tremblements dans le secteur bancaire. La RBZ a finalement été autorisé à agir à la fois comme l'octroi de licences et de réglementation des institutions financières en Janvier 2004. L'environnement réglementaire a été examiné et des modifications importantes ont été apportées aux lois régissant le secteur financier.

Le Troubled institutions financières Loi sur le règlement, (2004) a été promulguée. En conséquence du nouvel environnement réglementaire, un certain nombre d'institutions financières étaient en difficulté. La RBZ placé sous curatelle sept établissements tandis que l'un a été fermé et un autre a été placée en liquidation.

En Janvier 2005, trois des banques en difficulté ont été fusionnées sous l'autorité des institutions financière en difficulté loi pour former une nouvelle institution, le Zimbabwe Allied Banking Group (ZABG). Ces banques auraient omis de rembourser les fonds avancés à leur disposition par la RBZ. Les institutions concernées ont été Trust Bank, la Banque Royale et la Banque Barbican. Les actionnaires en appel et a remporté l'appel contre la saisie de leurs biens à la décision de la Cour suprême qui a été ZABG échanges d'actifs acquis illégalement. Ces banquiers appel au ministre des Finances et perdu de leur attrait. Par la suite, fin 2006 ils ont fait appel aux tribunaux comme prévu par la loi. Enfin au mois d'avril 2010, la RBZ a finalement accepté de retourner le «avoirs volés".

Une autre mesure prise par le nouveau gouverneur était de forcer les changements de gestion dans le secteur financier, qui a abouti à la banque la plus entrepreneuriale fondateurs étant forcés de quitter leur propre entreprise sous des prétextes divers. Certains finalement fui le pays sous la menace d'une arrestation. Conseils d'administration des banques ont été restructurées.

Environnement économique

Economiquement, le pays a été stable jusqu'à la moitié des années 1990, mais un ralentissement a commencé vers 1997-1998, principalement en raison de décisions politiques prises à cette époque, comme déjà discuté. La politique économique a été alimentée par des considérations politiques. Par conséquent, il y avait un retrait de multi-nationale des donateurs et le pays a été isolé. Dans le même temps, une sécheresse a frappé le pays durant la saison 2001-2002, ce qui aggrave l'effet préjudiciable des expulsions des exploitations agricoles sur la production agricole. Cette réduction de la production a eu un impact négatif sur les banques qui ont financé l'agriculture. Les interruptions dans l'agriculture commerciale et la réduction concomitante de la production alimentaire a entraîné une situation de sécurité alimentaire précaire. Au cours des douze dernières années, le pays a été obligé d'importer du maïs, encore grever les ressources ténus devises du pays.

Un autre impact du programme de réforme agraire a été que la plupart des agriculteurs qui avaient emprunté de l'argent auprès des banques ne pouvaient pas le service des prêts, mais le gouvernement, qui a repris leurs activités, ont refusé d'assumer la responsabilité pour les prêts. En même temps ne pas récompenser les agriculteurs rapidement et équitablement, il est devenu impossible pour les agriculteurs de gérer les prêts. Les banques ont donc été exposés à ces créances douteuses.

Le résultat net a été en spirale de l'inflation, fermetures d'entreprises entraînant un chômage élevé, la pénurie de devises étrangères comme sources de fonds internationaux à sec, et les pénuries alimentaires. La pénurie de devises étrangères ont conduit à des pénuries de carburant, qui à son tour réduit la production industrielle. En conséquence, le produit intérieur brut (PIB) a été sur le déclin depuis 1997. Cet environnement économique négatif signifie que l'activité bancaire de réduire l'activité industrielle a diminué et les services bancaires ont été conduits sur le parallèle plutôt que sur le marché formel.

Comme l'illustre le graphique ci-dessous, l'inflation en spirale et a atteint un pic de 630% en Janvier 2003. Après un bref répit de la tendance à la hausse a continué d'augmenter à 1729% en Février 2007. Par la suite, le pays est entré dans une période d'hyperinflation sans précédent dans une période de paix. L'inflation souligne banques. Certains affirment que le taux d'inflation a augmenté en raison de la dévaluation de la monnaie n'avait pas été accompagnée par une réduction du déficit budgétaire. L'hyperinflation entraîne des taux d'intérêt à monter en flèche alors que la valeur du nantissement tombe, résultant en inadéquation actif-passif. Il augmente également les prêts non productifs que plus de gens ne parviennent pas au service de leurs prêts.

Effectivement, en 2001, la plupart des banques ont adopté une stratégie conservatrice, par exemple des prêts avec des avances totales pour le secteur bancaire étant seulement 21,7% des actifs totaux de l'industrie contre 31,1% l'année précédente. Les banques recourent à la volatilité des revenus hors intérêts. Certains ont commencé à négocier sur le marché parallèle de devises, à des moments de connivence avec la RBZ.

Dans la dernière moitié de 2003 il y avait une pénurie de liquidités graves. Les gens ont cessé d'utiliser les banques comme intermédiaires comme ils n'étaient pas sûrs qu'ils seraient en mesure d'accéder à leur argent quand ils en ont besoin. Cela a réduit la base de dépôts pour les banques. En raison du profil de maturité à court terme de la base de dépôts, les banques ne sont normalement pas en mesure d'investir une part importante de leurs fonds dans des actifs à long terme et étaient donc très liquide jusqu'à la mi-2003. Cependant, en 2003, en raison de la demande par les clients pour avoir des retours d'inflation correspondant, les banques les plus indigènes recours à des investissements spéculatifs, qui a donné des rendements plus élevés.

Ces activités spéculatives, principalement sur les activités bancaires non stratégiques, a conduit une croissance exponentielle dans le secteur financier. Par exemple une banque avait sa base d'actifs se développer à partir de Z 200 milliards de dollars (50 USD millions) pour Z $ 800 milliards ($ 200 millions) dans l'année.

Cependant les banquiers ont fait valoir que ce que le gouverneur appelle la spéculation non l'activité principale est considérée comme la meilleure pratique dans les systèmes bancaires les plus avancés dans le monde entier. Ils font valoir qu'il n'est pas inhabituel pour les banques à prendre des participations dans des institutions non bancaires ont prêté de l'argent pour protéger leurs investissements. Des exemples ont été donnés des banques comme la Nedbank (RSA) et JP Morgan (USA) qui contrôlent de vastes investissements immobiliers dans leurs portefeuilles. Les banquiers affirment de façon convaincante que ces investissements sont parfois utilisés pour se couvrir contre l'inflation.

L'instruction donnée par le nouveau gouverneur de la RBZ pour les banques de dénouer leurs positions pendant la nuit, et le retrait immédiat d'une aide au logement pour la nuit par les banques RBZ, a stimulé une crise qui a conduit à d'importantes disparités actif-passif et d'un resserrement des liquidités pour la plupart des banques . Les prix des propriétés et le Zimbabwe Stock Exchange s'est effondré en même temps, en raison de la vente massive par les banques qui tentaient de couvrir leurs positions. La perte de valeur sur le marché des actions signifiait la perte de valeur de la garantie, dont la plupart des banques qui en tient lieu des prêts qu'ils avaient avancés.

Durant cette période, le Zimbabwe est resté dans une crise de dette que la plupart de ses dettes extérieures étaient soit non desservies ou mal desservies. La conséquente dégradation de la balance des paiements (BDP) mettre la pression sur les réserves de change et la monnaie surévaluée. La dette publique intérieure totale a augmenté de 7,2 milliards de dollars Z (1990) à Z $ 2,8 trillions (2004). Cette croissance de la dette intérieure se dégage de forts déficits budgétaires et la baisse des financements internationaux.

Socio-culturel

En raison de la volatilité de l'économie après les années 1990, la population est devenue assez mobile avec un nombre important de professionnels de l'émigration pour raisons économiques. L'Internet et la télévision par satellite fait du monde un véritable village planétaire. Les clients exigeaient le même niveau d'excellence de service qu'ils ont été exposés à l'échelle mondiale. Cette qualité de service rendu un avantage différentiel. Il y avait aussi une demande pour les banques à investir massivement dans les systèmes technologiques.

L'augmentation du coût de faire des affaires dans un environnement hyperinflationniste conduit à un chômage élevé et un effondrement concomitant de revenu réel. Comme le Zimbabwe Independent (2005: B14) si vivement observée, un résultat direct de l'environnement hyperinflationniste est, "que la substitution monétaire est monnaie courante, ce qui implique que le dollar du Zimbabwe renonce à sa fonction en tant que réserve de valeur, unité de compte et de moyen d'échange "pour plus stable devises étrangères.

Durant cette période, un segment nantis autochtones de la société a émergé, qui a été cash riche mais évité les banques condescendant. Le marché émergent en parallèle de devises et de l'argent pendant la crise de liquidités a renforcé ce. Effectivement, cette diminution de la clientèle pour les banques alors que plus les banques ont été mis sur le marché. Il y avait donc une concurrence agressive dans un marché en baisse.

Coûts socio-économiques liés à l'hyperinflation: l'érosion du pouvoir d'achat, l'augmentation de l'incertitude dans la planification d'entreprise et de la budgétisation, la réduction du revenu disponible, les activités spéculatives qui détournent les ressources des activités productives, la pression sur le taux de change domestique due à une demande accrue des importations et de faibles rendements sur l'épargne. Durant cette période, pour augmenter les revenus y avait une augmentation des échanges transfrontaliers ainsi que des matières premières de courtage par des gens qui importés de Chine, en Malaisie et à Dubaï. C'est donc dire que les substituts importés pour les produits locaux intensification de la concurrence, affectant négativement les industries locales.

Comme plusieurs banques entré sur le marché, qui avait souffert d'une importante fuite des cerveaux pour des raisons économiques, il allait de soi que de nombreux banquiers inexpérimentés ont été jetés dans la partie profonde. Par exemple, les directeurs fondateurs de ENG Asset Management avait moins de cinq ans d'expérience dans les services financiers et pourtant ENG était l'institution la plus forte croissance financière en 2003. Il a été suggéré que son échec en Décembre 2003 était due au zèle de jeunesse, la cupidité et le manque d'expérience. L'effondrement de ENG affecté certaines institutions financières qui ont été financièrement exposés, ainsi que de vol déposant susciter menant à l'effondrement de certaines banques autochtones.

Source de l'article: http://EzineArticles.com/4185197