Rôle important de la Chine dans l'économie mondiale - de la Chine et l'Etat de ses marchés financiers

Introduction:

La République populaire de Chine, présentes en Chine, est rapidement devenu l'un des pays les plus importants pour faire des affaires. Il a beaucoup accompli dans un court laps de temps, y compris l'élaboration de deux grandes bourses nationales au cours des vingt dernières années, et garnir entrée dans l'Organisation mondiale du commerce (OMC). La modernisation économique de la Chine a levé près de 400 millions Chinois de la pauvreté depuis 1990. Malheureusement, 415 millions de citoyens vivent encore avec moins de 2 dollars par jour. La Chine a l'un des pays les plus ouverts dans lesquels les marchandises circulent librement vers et à partir du pays. Cependant, le pays figure aussi régulièrement sur l'un des moins politiquement libre dans le monde. La Chine est le premier super-puissance mondiale pauvres dans l'histoire: Il s'agit de la quatrième économie, mais son revenu par habitant est classé dans la 100e place mondiale.

Montée de la Chine comme une superpuissance:

L'expression «Made in China» est devenu aussi universel que l'argent lui-même. La Chine a progressé technologiquement sur les dernières décennies en termes de biens qu'il produit. Cette nation coud plus de vêtements, chaussures et plus de points de suture assemble plus de jouets que toute autre nation. La Chine est également le plus grand fabricant au monde de l'électronique grand public, y compris les téléviseurs, les DVD et les téléphones cellulaires. Par ailleurs, ils se déplacent rapidement dans les biotechnologies (biotechnologies) et la fabrication d'ordinateurs. Enfin, la Chine fabrique des pièces pour Boeing 757 et explore l'espace avec ses propres roquettes national intégré. En termes de commerce, la Chine est l'un des deux principales sources d'importations de la zone Eurozone, avec des parts de plus de 10%. Ces niveaux sont inférieurs à celui du Royaume-Uni (UK), mais sont au-dessus de la part des importations par les États-Unis (US). Cela rend la Chine un concurrent direct des économies matures.

La Chine est le plus grand marché du monde, contenant un cinquième de la population mondiale. Plus de 100 villes en Chine ont des populations de un million de personnes ou plus. En comparaison, les Etats-Unis a neuf villes avec une population; Europe occidentale et orientale combinée a 36 de cette taille. Les clients en Chine faire des affaires avec des noms familiers, tels que Citibank, Disney, General Electric (GE), Toyota et Microsoft.

L'investissement direct étranger (IDE) en Chine a été très impressionnant ces dernières années. Shanghai, ville la plus peuplée de Chine et le moyeu avant tout financière, a attiré 12 milliards de dollars les seuls à l'IDE en 2004 pour les industries qui exportent principalement vers les Etats-Unis à la fin de 2003, 14 400 en propriété exclusive des sociétés étrangères ont été dans la ville avec une autre souscrite 13000 avec de l'argent à l'étranger. Shanghai, seul, a attiré environ le même niveau d'investissement que l'ensemble de l'Indonésie et le Mexique réunis. Il ya eu des réussites et des échecs dans les efforts déployés par les entreprises à pénétrer le marché chinois. Par exemple, Unilever a lancé quatorze coentreprises en Chine de 1986 à 1999 et a été dans la plupart des rouges de l'époque. En revanche, Proctor and Gamble (P&G) a fini en tant que leader du marché dans presque toutes les catégories ils ont introduit en Chine.

À la fin de 2002, tout juste un an après avoir rejoint l'OMC, la Chine a dépassé les Etats-Unis dans les entrées d'IDE. La Chine est devenue le 143ème membre de l'OMC sur Décembre 11, 2001, après près de quinze ans de négocier les conditions de son entrée. La Chine a accepté de réduire substantiellement ses tarifs sur les produits agricoles et industriels, de limiter les subventions sur la production agricole et à renoncer à un monopole d'État sur le commerce international des céréales. En outre, le pays a accepté de faire respecter les droits de propriété pour la propriété intellectuelle, ouvrir son secteur des services aux étrangers et lever les restrictions sur le commerce et la distribution de la plupart des produits. En retour, la Chine a reçu permanente la plus favorisée statut de la nation avec les Etats-Unis et obtenu l'accès à l'OMC de règlement des différends mécanismes pour protéger les intérêts commerciaux et de participer à des négociations multilatérales sur les règles commerciales et la libéralisation des échanges à venir. La Chine devrait devenir plus productifs au cours des années où elle s'adapte aux prix mondiaux.

Main-d'œuvre chinoise est plus grand que la somme de toutes les forces de travail dans les pays en développement. Le taux de chômage en milieu urbain est actuellement de 4,5% et est habituellement isolé parmi les nouveaux arrivants à la population active urbaine. Villes chinoises créent actuellement un total combiné d'environ huit millions de nouveaux emplois par an. L'entrée dans l'OMC inévitablement entraîné le déplacement de millions de travailleurs au inefficaces Etat usines. L'économie doit croître à un rythme qui va absorber ces travailleurs et leur trouver de nouveaux emplois. Ralentissement de la croissance économique pourrait conduire à des troubles sociaux et le déplacement des dirigeants chinois.

Exportation de la Chine et l'importation de marchandises et de services s'est considérablement développé au fil des ans. La Chine est également un investisseur clé vers l'extérieur: la Chine est le plus grand détenteur au monde de réserves de change, à 853,7 milliards de dollars à la fin de Février 2006. L'IDE a également contribué à un transfert de technologie en Chine, conduisant à des choses telles que la production d'susmentionnés axée sur la technologie des produits. Selon le Fonds monétaire international (FMI) base de données World Economic Outlook, l'excédent du compte courant, depuis 2004, devrait continuer à augmenter. En 2005, il avait atteint 7,5%. La Chine a cinq entreprises au cours des cinquante premières sociétés transnationales de pays en développement au cours de la période de 2002 à 2004. Plus de 50% des IDE en Chine se déroule sur les centres offshore, comme Hong Kong.

La Chine est mal dotée en ressources naturelles, à l'exception du charbon. Il devient de plus en plus dépendante des importations de pétrole et autres ressources naturelles. La consommation d'énergie en Chine a progressé de 80% de 1995 à 2005, et sa part de la consommation mondiale d'énergie au cours de cette période a augmenté de 9% à 12%. En 2002, la Chine était le numéro deux du consommateur de pétrole après les Etats-Unis et s'appuie aujourd'hui sur les importations pour répondre à presque la moitié de sa demande de pétrole. Il va sans dire que les deux pays partagent un intérêt dans un Moyen-Orient stable, pour fournir une quantité importante de pétrole à leurs nations souveraines.

Etat des marchés financiers chinois:

En 1992, l'investissement par des étrangers dans le marché boursier chinois a été permise grâce à des classes d'actions multiples. Accès, est cependant encore limité et il ya l'attrait limité en raison de l'importance de la part appartenant à l'Etat. Entrées de la dette sont également fortement restreint, comme l'ont été sorties de capitaux privés. Les dépôts bancaires au PIB a augmenté de près de trois fois entre 1991 et 2004, le secteur bancaire demeure excessivement centrée sur les prêts aux entreprises publiques (SOE), cependant, et n'est pas un fournisseur de crédit suffisante à des entreprises privées et les ménages. Les prêts bancaires ont représenté environ 20% du financement des entreprises. Stock et l'émission d'obligations n'a joué qu'un rôle mineur. Pauvres droits de propriété intellectuelle en Chine signifie que beaucoup plus d'IDE est confiné à une main-d'œuvre des secteurs qui ne reposent pas sur des technologies propriétaires. Cette situation est lentement abordées et corrigées depuis l'admission de la Chine dans l'OMC.

En 2004, 64% de toutes parts dans les marchés boursiers chinois ont été non-négociable, appartenant au gouvernement des actions. Ces actions ne sont pas très cher, et par conséquent, les gouvernements centraux ont tendance à être indifférents à la situation financière des entreprises dans lesquelles elle exerce un contrôle. En avril 2005, le gouvernement a annoncé une politique de réforme concernant les droits de titres échangés, portant le risque de baisse de prix de l'action lorsque des non-négociables les actions sont vendues sur le marché. Non négociable d'actions ont été de ne pas être négociés au cours des douze mois après la réforme est mise en œuvre. Même après les douze mois période de blocage, les détenteurs de plus de 5% des parts dans une entreprise étaient limités en termes de nombre d'actions qu'ils peuvent vendre à n'importe quel moment. En Juillet 2006, plus de 1 000 entreprises cotées, soit 80% de toutes les sociétés cotées, a adopté la réforme.

Le marché boursier chinois a fait des progrès positifs dans les dix dernières années, mais il reste encore beaucoup de travail à faire pour qu'elle soit comparable à celui des marchés matures comme ceux des États-Unis ou au Royaume-Uni. Sur le plan positif, soixante-cinq millions de Chinois ont des comptes d'investissement aujourd'hui et participent à des marchés des capitaux. Les négatifs, malheureusement, peuvent l'emporter sur les rapports positifs aujourd'hui. Tout d'abord, la spéculation est un énorme problème dans les marchés boursiers chinois. Les investisseurs individuels sont conduits par une mentalité de troupeau et les investisseurs institutionnels participent régulièrement à la spéculation.

Le marché chinois, par conséquent, ne récompense pas les investisseurs à long terme d'investir. Il est beaucoup plus d'un marché de traders. Par ailleurs, la segmentation du marché est une barrière entre les marchés de capitaux de la Chine et les investisseurs internationaux. Les investisseurs étrangers ne peuvent opérer sur les actions de classe B, tandis que les investisseurs nationaux sont en mesure de négocier et de ces deux actions de classe A. Les actions de catégorie B est composé de moins de 10% du nombre d'actions de catégorie A et sa valeur marchande totale est de seulement 2,4% de celui des actions de catégorie A. La performance à long terme des actions de catégorie B a pris du retard actions de catégorie A sur le marché aussi bien. Ce sont deux questions nécessitant une réforme gouvernementale pour que les marchés chinois pour se développer.

Le secteur bancaire en Chine a un investissement limité à l'étranger. A la fin de 2002, l'ensemble des banques commerciales chinoises ont ensemble environ 670 succursales à l'étranger, plus de 90% qui appartiennent à quatre plus grandes banques d'Etat commerciales connues aujourd'hui comme le «Big Four». Les quatre grandes banques commerciales d'État sont constituées des banques suivantes: la Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque de Chine, la China Construction Bank et la Banque agricole de Chine. Ces branches tenu 160 milliards de dollars en actifs et 156 milliards de dollars en dettes à l'époque. En 2005, 111 entreprises chinoises ont été cotées sur les bourses à l'étranger. Cent-et-huit ont été cotées à la Bourse de Hong Kong (HKSE), treize ont été répertoriés aux Etats-Unis, sur le New York Stock Exchange (NYSE) et l'Association nationale des courtiers en valeurs mobilières automatisé Devis (NASDAQ), trois ont été cotées au Royaume-Uni et deux à Singapour. Inefficiences dans le marché boursier chinois peut être attribuée à une mauvaise régulation et inefficace. L'utilisation d'un buy-and-hold stratégie de 1992 à 2003, la Bourse de Shanghai (SHSE) l'indice sous-performé le Standard & Poor 500 (S&P 500) Indice de 120%. Ceci suggère que les entreprises cotées sont parmi les entreprises de faible qualité en Chine.

Le marché des obligations d'État en Chine ont augmenté plus lentement que le marché boursier, mais entre 1998 et 2002, le taux de croissance était de 11,7%, avec des obligations en circulation pour atteindre 232 milliards de dollars. Les obligations de sociétés, d'autre part, étaient seulement un quinzième de la taille des obligations du gouvernement à la fin de 2001. Le marché obligataire chinois a lentement commencé à étendre ces dernières années, cependant, en raison de la croissance de l'activité américaine de banque d'investissement dans la région.

L'industrie chinoise du capital de risque a été sous-développée depuis ses débuts dans les années 1980. Son rôle dans le soutien à la croissance des jeunes entreprises a été très limitée. Cependant, ces dernières années, la Chine est devenue une plaque tournante centrale parmi les économies émergentes pour le private equity. La Chine est neuvième sur les vingt premiers pays au monde pour la réception d'investissement de private equity en 2004, derrière le Japon et la Corée du Sud entre les pays asiatiques, et a attiré 1,67 milliards de dollars cette année. Beaucoup de sociétés de capital-risque sont entièrement sous contrôle étranger et enregistrés dans des paradis fiscaux comme les îles Caïmans pour fins d'impôt. Les stratégies de sortie pour les sociétés de capital incluent les ventes du commerce et des offres publiques initiales (IPO). Total des travaux brut tiré des introductions en bourse sur les places boursières chinoises a été 25,74 milliards de dollars en 2006, juste timide de l'$ 32,05 milliards levés sur le marché américain. Dans la même année, la Banque industrielle et commerciale de Chine, l'un des Big Four, publié plus importante IPO dans le monde. Elle a soulevé 14 milliards de dollars à Hong Kong et $ 5,1 milliards sur la SHSE.

L'activité de gestion d'actifs en Chine a considérablement augmenté ces dernières années. Firmes de Wall Street ont été l'achat dans la gestion de fonds en raison du fait qu'il possède l'un des segments les plus attrayants de l'industrie des services financiers de la Chine. Actuellement, il ya une incroyable somme de 1,7 billion de Chine épargne personnelle. Les actifs sous gestion ont grimpé à environ 60 milliards d'ici 2005, soit une hausse de presque rien il ya quelques années. En 2005, la Chine avait 54 closed-end et 164 fonds ouverts sous la direction de 53 sociétés de gestion de fonds.

Le gouvernement chinois détient 99,45% des dix plus grandes banques commerciales en Chine à partir de 1995. La concurrence est extrêmement faible en raison de la domination des Big Four. Il ya un risque d'une crise bancaire imminente due à un niveau sévère de prêts non performants (PNP), qui peut être à plus de cinquante pour cent de 1999. Pour faire face à des créances improductives, le gouvernement chinois mis en place quatre sociétés d'État de gestion d'actifs (AMC) en 1999. Le but de l'AMC a été d'acheter de mauvaises créances du Big Four et de les jeter sur une période de dix ans. Le ministère chinois des Finances (MdF) à condition que chaque AMC avec une injection de capital initial de 1,2 milliard de dollars, faisant de la MdF l'unique propriétaire de l'AMC. L'AMC a donné trois mandats: pour maximiser le recouvrement des avoirs, la leçon des risques financiers face à la Big Four et à restructurer les entreprises publiques en Chine. Actuellement, cependant, les taux de récupération de trésorerie sont attendus à ne pas dépasser 20%. La réforme du marché financier et le développement est une priorité clé en Chine.

Source de l'article: http://EzineArticles.com/6165053